Análise: Bailey do BoE entra em terceiro ano difícil com críticas

LONDRES, 15 de março (Reuters) - Andrew Bailey está liderando o Banco da Inglaterra em um de seus desafios mais complexos em décadas, enquanto enfrenta críticas de seu histórico em uma parte fundamental do trabalho - como explicar seu pensamento e o do banco central .

Bailey completa dois anos como governador na quarta-feira, depois de suceder Mark Carney em março de 2020, no momento em que a quinta maior economia do mundo estava entrando em sua crise histórica devido ao COVID-19.

O BoE cortou as taxas de juros alguns dias antes de Carney sair e o fez novamente quatro dias depois que Bailey assumiu. Também expandiu seu esquema de compra de títulos em 200 bilhões de libras (US$ 260 bilhões).

A resposta rápida ajudou a acalmar o quase pânico nos mercados financeiros e rendeu aplausos ao BoE.

Mas, desde então, Bailey recebeu críticas de investidores, sindicatos e de algumas pessoas que trabalharam com ele.

O Fundo Monetário Internacional disse no final de fevereiro que "a previsibilidade e as comunicações claras sobre a orientação futura melhorariam a eficácia da política" do BoE.

Também no mês passado, Bailey irritou os sindicatos e foi rejeitado pelo porta-voz do primeiro-ministro Boris Johnson quando pediu contenção salarial diante do rápido aumento da inflação.

Outros formuladores de políticas do BoE tentaram mudar o foco para as decisões de preços das empresas, mas Bailey voltou às manchetes quando lutou para responder a uma pergunta sobre seu próprio salário - 575.000 libras, incluindo contribuição para a pensão - de um legislador.

Não foi o primeiro problema de mensagens para Bailey, cuja carreira foi principalmente como regulador financeiro.

No final do ano passado, muitos investidores pensaram que os comentários feitos por ele significavam que o BoE estava prestes a apertar a política monetária. O Goldman Sachs e outros bancos previram um primeiro aumento das taxas em novembro.

Quando o Comitê de Política Monetária manteve as taxas inalteradas, os preços dos títulos do governo britânico dispararam mais desde o choque do Brexit em 2016. A libra caiu mais em mais de 18 meses. consulte Mais informação

Muitos investidores também foram pegos de surpresa quando o BoE começou a aumentar as taxas em dezembro.

"Ele demonstrou falta de apreciação pelo impacto que seus comentários podem causar nos mercados", disse Oliver Blackbourn, gerente de portfólio de uma equipe de ativos múltiplos da Janus Henderson Investors com sede no Reino Unido.

"Há uma linha muito tênue na forma como os bancos centrais se comunicam. Acho que eles julgaram isso completamente errado às vezes."

As previsões do mercado para as taxas de juros do Reino Unido atingirem o pico em 18-24 meses refletem preocupações sobre o BoE conseguir controlar a inflação sem iniciar uma recessão, disse Blackbourn.

A Grã-Bretanha enfrenta um forte aperto no custo de vida, já que a inflação deve subir acima de 8% - quatro vezes a meta do BoE - à medida que as consequências da invasão russa da Ucrânia aumentam os preços da energia e os gargalos da cadeia de suprimentos do COVID-19.

Espera-se que o BoE anuncie na quinta-feira uma terceira taxa de juros desde dezembro. consulte Mais informação

A assessoria de imprensa do BoE se recusou a comentar quando contatada pela Reuters para esta reportagem.

Bailey defendeu seus comentários na preparação para a decisão política de novembro, dizendo que nunca se comprometeu com nenhuma mudança.

Os problemas de mensagens de Bailey começaram em 2020, quando ele disse que a compra de títulos do BoE, além de ajudar a trazer a inflação de volta à meta, suavizaria as necessidades de empréstimos do governo.

Alguns comentaristas disseram que isso obscureceu a independência do BoE.

Outros importantes formuladores de políticas do BoE enfatizaram que a compra de títulos foi aumentada apenas para atender à meta de inflação.

Mas em julho passado, o Comitê de Assuntos Econômicos da câmara alta do parlamento britânico disse que os comentários de Bailey provavelmente aumentaram a percepção de que o salto na compra de títulos foi pelo menos parcialmente motivado para ajudar a financiar o governo.

"Se essa percepção continuar a se espalhar, a capacidade do Banco da Inglaterra de controlar a inflação e manter a estabilidade financeira pode ser significativamente prejudicada", disse o comitê em um relatório.

Pessoas que trabalharam com Bailey no BoE disseram que ele às vezes fazia comentários despreparados, em contraste com Carney, que ensaiou mais antes de falar no parlamento e na mídia.